ETHENEA: Der US-Aktienmarkt ist der unmittelbare Nutznießer des KI-Booms

Im vergangenen Jahrzehnt war die Dominanz der US-Börsen überdeutlich. Wird die Verbreitung der künstlichen Intelligenz (KI) ähnliche Wachstumsraten zurückbringen? Christian Schmitt, Portfolio Manager des Ethna-DYNAMISCH, sieht die Basis für die Vorreiterstellung durch die Größe des US-Binnenmarktes und die Wirtschaftsstruktur gegeben. 

Die Outperformance des US-Aktienmarktes im letzten Jahrzehnt war beeindruckend: Seit 2010 hat der S&P 500 einen Kursgewinn von rund 290 Prozent erzielt. Die Kurssteigerung des STOXX Europe 600, der im gleichen Zeitraum um rund 80 Prozent zulegte, nimmt sich im Vergleich dazu bescheiden aus. „Obwohl der US-Aktienmarkt tendenziell höher bewertet ist, spielt die Ausweitung der Multiplikatoren bei der Erklärung der Outperformance nur eine untergeordnete Rolle“, ordnet Schmitt ein. „Die Gründe sind vielmehr fundamentaler Natur: Die Umsatz- und Gewinnentwicklung der Unternehmen im S&P 500 war steil, während die fundamentale Entwicklung der Unternehmen im STOXX Europe 600 in den letzten zehn Jahren eher flach verlief.“

Wachstum durch Verbreitung künstlicher Intelligenz

Zur Beantwortung der Frage, ob der KI-Boom derartige Wachstumsraten zurückbringt und wer die Nutznießer sein werden, ordnet der ETHENEA Portfolio Manager Unternehmen mit direktem Engagement in drei Gruppen ein: Erstens Hersteller von Halbleitern und zugehörigen Geräten, zum Beispiel Nvidia. Zweitens Hyperscaler, die die Cloud-Computing-Infrastruktur bereitstellen, darunter Alphabet. Und drittens Technologieunternehmen, die KI-Technologie zur Verbesserung ihrer Produkte und Dienstleistungen einsetzen, etwa Salesforce. „Die größten und bedeutendsten Unternehmen aus diesen drei Gruppen haben ihren Sitz in den USA“, stellt Schmitt fest. „Die unmittelbaren Auswirkungen des KI-Booms – der bisher mehr Fantasie als Realität ist – haben sich bereits in den Aktienkursen dieser verschiedenen Unternehmen niedergeschlagen, sodass der US-Aktienmarkt der kurzfristige Nutznießer ist.“ 

Der Portfolio Manager erwartet, dass die umfassenderen, längerfristigen Vorteile der Einführung von KI jenen Unternehmen zugutekommen werden, die KI zur Produktivitätssteigerung einsetzen. „Am meisten profitieren Firmen mit vielen Wissensarbeitern und hohem Verwaltungsaufwand –unabhängig vom geografischen Standort.“ Allerdings räumt er ein: „Wie bei neuen Technologien üblich, sind es innerhalb dieser Gruppe die größeren und innovativeren Unternehmen, die den größten Nutzen daraus ziehen können – und diese sind eben vorrangig in den USA zu finden.“

In den USA stimmen die Charakteristika für Innovation, Effizienz und Wachstum

Dass sich unternehmerische Größe und Innovationskraft in den USA konzentrieren, komme nicht von ungefähr: „Die bessere fundamentale Performance der USA ist im Allgemeinen auf einen größeren Binnenmarkt und ein höheres Maß an Kapitalismus zurückzuführen, der Innovation und Risikobereitschaft fördert, was wiederum zu mehr Effizienz und Wachstum führt“, so Schmitt. „Die größten und erfolgreichsten Unternehmen von heute sind aus diesem Umfeld hervorgegangen.“ Die Branchenzugehörigkeit der weltweit führenden Unternehmen sei ein weiterer Erklärungsfaktor für die Outperformance der USA in der vergangenen Dekade: Denn im S&P 500 ist der IT-Sektor mit seinen historisch starken Wachstumsraten, seiner hohen Profitabilität und seinen gut skalierbaren Geschäftsmodellen mit 25 Prozent gewichtet, im STOXX Europe 600 dagegen nur mit 5 Prozent.

Schmitt hält es für unwahrscheinlich, dass sich diese Charakteristika wesentlich ändern werden: „Langfristig dürften daher die attraktivsten Unternehmen weiterhin in den USA zu finden sein.“ Allerdings räumt er ein: „Die hohe Konzentration im S&P 500, wo fünf eher monothematische Namen fast ein Fünftel der Marktkapitalisierung ausmachen, birgt nochmals eigene Risiken.“

PRESSEMITTEILUNG – kein offizielles Dokument

Sie dient reinen Informationszwecken und bietet dem Adressaten eine Orientierung zu unseren Produkten, Konzepten und Ideen. Dies ist keine Grundlage für Käufe, Verkäufe, Absicherung, Übertragung oder Beleihung von Vermögensgegenständen. Keine der hier enthaltenen Informationen begründet ein Angebot zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments noch beruhen sie auf der Betrachtung der persönlichen Verhältnisse des Adressaten. Sie sind auch kein Ergebnis einer objektiven oder unabhängigen Analyse. ETHENEA übernimmt keine ausdrückliche oder stillschweigende Gewährleistung oder Zusicherung in Bezug auf Korrektheit, Vollständigkeit, Eignung, Marktfähigkeit von Informationen, die in Webinaren, Podcasts oder Newslettern dem Adressaten zur Verfügung gestellt werden. 

Der Adressat nimmt zur Kenntnis, dass unsere Produkte und Konzepte sich an unterschiedliche Anlegerkategorien richten können. Die Kriterien richten sich ausschließlich nach dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt. Diese Werbemitteilung richtet sich nicht an einen bestimmten Adressatenkreis. Jeder Adressat muss sich deshalb individuell und eigenverantwortlich über die maßgeblichen Bestimmungen der aktuell gültigen Verkaufsunterlagen informieren, auf deren Basis sich ein Anteilserwerb ausschließlich richtet. Aus den bereitgestellten Inhalten und aus unseren Werbemitteln lassen sich keine verbindlichen Zusagen oder Garantien für zukünftige Ergebnisse ableiten. Weder durch das Lesen oder Zuhören kommt ein Beratungsverhältnis zustande. Alle Inhalte dienen der Information und können eine professionelle und individuelle Anlageberatung nicht ersetzen. 

Der Adressat forderte auf eigenes Risiko den Newsletter an bzw. hat sich für ein Webinar, Podcast angemeldet oder nutzt sonstige digitale Werbemedien auf eigene Veranlassung. Der Adressat und Teilnehmer akzeptiert, dass digitale Werbeformate von einem externen Informationsanbieter, der in keiner Beziehung zu ETHENEA steht, technisch produziert und dem Teilnehmer zur Verfügung gestellt wird. 

Der Zugang und die Teilnahme an digitalen Werbeformaten geschehen über internetbasierte Infrastrukturen. ETHENEA übernimmt keine Haftung für jedwede Unterbrechungen, Annullierungen, Störungen, Aufhebungen, Nichterfüllung, Verspätungen im Zusammenhang mit der Bereitstellung der digitalen Werbeformate. Der Teilnehmer anerkennt und akzeptiert, dass bei der Teilnahme an digitalen Werbeformaten personenbezogene Daten beim Informationsanbieter einsehbar, aufgezeichnet und weitergegeben werden können. 

ETHENEA haftet nicht für Datenschutzpflichtverletzungen des Informationsanbieters. Digitale Werbeformate dürfen nur in Länder betreten und besucht werden, in denen ihre Verbreitung und der Zutritt gesetzlich zulässig ist. Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken zu unseren Produkten entnehmen Sie bitte dem jeweils aktuellen Verkaufsprospekt. Allein maßgeblich und verbindliche Grundlage für den Anteilserwerb sind die gesetzlichen Verkaufsunterlagen (Verkaufsprospekt, Basisinformationsblätter (PRIIPs-KIDs), Halbjahres- und Jahresberichte), denen die ausführlichen Informationen zu dem Anteilerwerb sowie den damit verbundenen Risiken entnommen werden können. Die genannten Verkaufsunterlagen in deutscher Sprache (sowie in nichtamtlicher Übersetzung in anderen Sprachen) finden Sie unter www.ethenea.com und sind bei der Verwaltungsgesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A. und der Verwahrstelle sowie bei den jeweiligen nationalen Zahl- oder Informationsstellen und bei der Vertreterin in der Schweiz kostenlos erhältlich.

Die Zahl- oder Informationsstellen sind für die Fonds Ethna-AKTIV, Ethna-DEFENSIV und Ethna-DYNAMISCH die Folgenden: Belgien, Deutschland, Liechtenstein, Luxemburg, Österreich: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg; Frankreich: CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, F-75013 Paris; Italien: State Street Bank International – Succursale Italia, Via Ferrante Aporti, 10, IT-20125 Milano; Société Génerale Securities Services, Via Benigno Crespi, 19/A – MAC 2, IT-20123 Milano; Banca Sella Holding S.p.A., Piazza Gaudenzio Sella 1, IT-13900 Biella; Allfunds Bank S.A.U – Succursale di Milano, Via Bocchetto 6, IT-20123 Milano; Schweiz: Vertreterin: IPConcept (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich; Zahlstelle: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, CH-8022 Zürich; Spanien: ALLFUNDS BANK, S.A., C/ Estafeta, 6 (la Moraleja), Edificio 3 – Complejo Plaza de la Fuente, ES-28109 Alcobendas (Madrid). Die Zahl- oder Informationsstellen sind für die HESPER FUND, SICAV – Global Solutions die Folgenden: Belgien, Deutschland, Frankreich, Luxemburg, Österreich: DZ  PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg; Italien: Allfunds Bank S.A.U – Succursale di Milano, Via Bocchetto 6, IT-20123 Milano; Schweiz: Vertreterin: IPConcept (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich; Zahlstelle: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, CH-8022 Zürich. 

Die Verwaltungsgesellschaft kann aus strategischen oder gesetzlich erforderlichen Gründen unter Beachtung etwaiger Fristen bestehende Vertriebsverträge mit Dritten kündigen bzw. Vertriebszulassungen zurücknehmen. Anleger können sich auf der Homepage unter www.ethenea.com und im Verkaufsprospekt über Ihre Rechte informieren. Die Informationen stehen in deutscher und englischer Sprache, sowie im Einzelfall auch in anderen Sprachen zur Verfügung. Es wird ausdrücklich auf die ausführlichen Risikobeschreibungen im Verkaufsprospekt verwiesen. Diese Veröffentlichung unterliegt Urheber-, Marken- und gewerblichen Schutzrechten. Eine Vervielfältigung, Verbreitung, Bereithaltung zum Abruf oder Online-Zugänglichmachung, Übernahme in andere Webseiten, der Veröffentlichung ganz oder teilweise, in veränderter oder unveränderter Form, ist nur nach vorheriger, schriftlicher Zustimmung von ETHENEA zulässig.

Copyright © ETHENEA Independent Investors S.A. (2023) Alle Rechte vorbehalten.

Über ETHENEA Independent Investors S.A.

ETHENEA Independent Investors S.A. ist eine bankenunabhängige Kapitalverwaltungsgesellschaft mit Sitz in Luxemburg. Das Unternehmen bietet attraktive Anlagelösungen für unterschiedliche Anlegerprofile: risikominimiert, ausgewogen, aktienfokussiert und opportunistisch.

Kapitalerhalt und die Erzielung langfristig stabiler Renditen sind dabei wesentliche Bestandteile der Anlagephilosophie der Ethna Funds. Diesen Anspruch setzt das Fondsmanagement durch aktives Management und eine flexible Asset Allokation über verschiedene Sektoren und Anlageklassen konsequent um.

ETHENEA möchte einen Beitrag leisten und verantwortungsbewusste und nachhaltige Anlagelösungen anbieten. Daher sind ESG-Kriterien ein wichtiger Bestandteil der Investmentprozesse aller Fonds (Artikel 8 SFDR).

Weitere Informationen sowie rechtliche Hinweise finden Sie unter ethenea.com.

Firmenkontakt und Herausgeber der Meldung:

ETHENEA Independent Investors S.A.
16, rue Gabriel Lippmann
L5365 Munsbach
Telefon: +352 276 921-10
http://www.ethenea.com

Ansprechpartner:
Jennifer Rose
Edelman Smithfield
Telefon: +49 (173) 4298-403
E-Mail: TeamEthenea@edelmansmithfield.com
Für die oben stehende Pressemitteilung ist allein der jeweils angegebene Herausgeber (siehe Firmenkontakt oben) verantwortlich. Dieser ist in der Regel auch Urheber des Pressetextes, sowie der angehängten Bild-, Ton-, Video-, Medien- und Informationsmaterialien. Die United News Network GmbH übernimmt keine Haftung für die Korrektheit oder Vollständigkeit der dargestellten Meldung. Auch bei Übertragungsfehlern oder anderen Störungen haftet sie nur im Fall von Vorsatz oder grober Fahrlässigkeit. Die Nutzung von hier archivierten Informationen zur Eigeninformation und redaktionellen Weiterverarbeitung ist in der Regel kostenfrei. Bitte klären Sie vor einer Weiterverwendung urheberrechtliche Fragen mit dem angegebenen Herausgeber. Eine systematische Speicherung dieser Daten sowie die Verwendung auch von Teilen dieses Datenbankwerks sind nur mit schriftlicher Genehmigung durch die United News Network GmbH gestattet.

counterpixel